Quando rolar o contrato: o dia típico da rolagem em futuros
Atualizado em 10 de outubro de 2026
O que é a rolagem e por que o dia importa#
Um contrato futuro tem data de vencimento. Antes que ela chegue, quem quer continuar no mercado fecha a posição no contrato que vence e abre no seguinte. Essa troca se chama rolagem, e não acontece no último dia: o volume muda antes.
O dia importa por dois motivos. Quem fica no contrato antigo opera com menos liquidez e um spread mais largo. E quem olha um gráfico contínuo vê um salto de preço que não é um movimento do mercado, e sim a diferença entre dois contratos.
A tabela mede, para dez contratos, quantos dias úteis antes do vencimento o contrato seguinte passa a concentrar o volume.
O dia típico, contrato por contrato#
Nos quatro índices, ES, NQ, RTY e YM, a mediana é de 4 dias úteis antes do vencimento: a segunda-feira da semana de vencimento. Em 20 rolagens, a mais cedo foi 5 dias antes e a mais tarde, 3.
O petróleo (CL) rola 2 dias úteis antes, com intervalo de 4 a 2 em 60 rolagens, porque vence todo mês. O euro (6E) é o mais regular da tabela: 1 dia útil antes nas 20 rolagens medidas.
O ouro e a prata rolam muito antes: 21 e 22 dias úteis, com intervalos de 23 a 19. Os títulos também: 16,5 dias o ZN e 16 o ZB, entre 18 e 14.
Quando o volume passa para o contrato seguinte: o dia típico da rolagem
ES, NQ, RTY, YM, GC, SI, CL, ZN, ZB, 6E
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| Futuro | Dia típico (dias úteis antes do vencimento, mediana) | Da rolagem mais cedo à mais tardia | Rolagens medidas |
|---|---|---|---|
| ES | 4 | 5–3 | 20 |
| NQ | 4 | 5–3 | 20 |
| RTY | 4 | 5–3 | 20 |
| YM | 4 | 5–4 | 20 |
| GC | 21 | 23–19 | 25 |
| SI | 22 | 23–19 | 25 |
| CL | 2 | 4–2 | 60 |
| ZN | 16,5 | 18–14 | 20 |
| ZB | 16 | 18–14 | 20 |
| 6E | 1 | 1 | 20 |
n = 250 · 2021-10-20 a 2026-09-28 · dados de bolsa
Rolagens cujo contrato de saída venceu entre 1-out-2021 e 30-set-2026. A rolagem é a troca entre dois contratos que lideram o volume diário. «O volume passa» = dias úteis antes do vencimento do contrato de saída a partir dos quais o contrato seguinte teve pelo menos metade do volume somado dos dois, todos os dias até o vencimento. 4 significa que a troca ocorreu quatro dias úteis antes do último dia de negociação. No ouro e na prata a troca é entre os meses ativos (fevereiro, abril, junho, agosto e dezembro no ouro; março, maio, julho, setembro e dezembro na prata) e ocorre antes do primeiro dia de aviso de entrega, por isso fica a cerca de quatro semanas do vencimento; nos títulos do Tesouro (ZN, ZB) acontece o mesmo e a troca fica a cerca de três semanas. Volume diário por contrato da CME, sessão completa. É o que aconteceu, não uma data garantida para a próxima rolagem.
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Por que o ouro e os títulos rolam semanas antes#
Nos contratos com entrega física há uma data anterior ao vencimento, o primeiro dia de aviso, a partir da qual quem mantém uma posição comprada pode receber um aviso de entrega. A maioria dos participantes sai antes desse dia, e o volume sai com eles.
No ouro e na prata há outro fator: nem todos os meses são contratos ativos, então a rolagem pula de um mês ativo para o seguinte, que pode estar a dois meses de distância.
Os índices têm liquidação financeira e o euro não tem esse período de avisos, por isso o volume deles se mantém até a semana do vencimento.
O que esta tabela não diz#
Não diz que a próxima rolagem vai cair nesse dia. É a mediana das rolagens cujo contrato venceu entre outubro de 2021 e setembro de 2026, e o intervalo mostra que ela pode adiantar ou atrasar um ou dois dias.
Não mede o open interest, que costuma mudar mais devagar que o volume, nem a diferença de preço entre os dois contratos.
E as amostras são de 20 a 60 rolagens por contrato. Para a rolagem em curso, o que vale é olhar o volume dos dois contratos naquele mesmo dia.
Como usar#
Marque no calendário o dia típico do seu contrato e confira o volume dos dois vencimentos desde uns dois dias antes. Se você opera o ES, isso é a sexta-feira anterior à semana de vencimento.
Se você calcula estatísticas com uma série contínua, exclua o dia da rolagem: o salto entre contratos contamina gaps, ranges e sequências. As tabelas deste site fazem isso.
O acompanhamento da rolagem em curso, com a porcentagem de volume que já passou para o contrato seguinte e a data estimada, está dentro da plataforma. Este conteúdo é informativo e não constitui assessoria de investimento personalizada; operar futuros envolve risco de perda.
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Perguntas frequentes
- Quando o ES e o NQ fazem a rolagem?
- O volume passa para o contrato seguinte, na mediana, 4 dias úteis antes do vencimento: a segunda-feira da semana de vencimento. Nas 20 rolagens medidas entre 2021 e 2026 isso aconteceu entre 5 e 3 dias antes.
- Por que o ouro rola tão cedo?
- Porque é um contrato com entrega física: a maioria sai do contrato que vence antes do primeiro dia de aviso. No ouro (GC), o volume passou para o contrato ativo seguinte uma mediana de 21 dias úteis antes do vencimento, em 25 rolagens.
- O que acontece se eu continuar operando o contrato antigo?
- Ele segue negociando até o último dia, mas com menos volume e um spread mais largo à medida que o vencimento se aproxima. Em contratos com entrega física, manter a posição depois do primeiro dia de aviso também pode trazer um aviso de entrega.
Estes números, instrumento por instrumento
Ver os 30 instrumentos →Estas taxas base, no seu grafico
O indicador e de codigo aberto e gratuito: marca o Initial Balance e o gap de cada sessao e escreve ao lado a frequencia historica com que essa faixa se preenche, com a sua amostra. Os mesmos dados das tabelas acima.
Como citar estes dados
As tabelas desta página são de elaboração própria, a partir de dados de bolsa. Você pode reproduzi-las, traduzi-las ou construir sobre elas, inclusive comercialmente, desde que cite a fonte e crie um link para a página original. Se usar, avise: gostamos de saber para que servem.
Licença: CC BY 4.0
Citação sugerida:
Perfiltrade (10 de outubro de 2026). Quando rolar o contrato: o dia típico da rolagem em futuros. https://www.perfiltrade.com/pt/aprenda/quando-rolar-contrato-futuros
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