O que medimos e o que não funcionou

n = 68.918 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

27 mercados com pelo menos 9 anos completos de histórico até 2021, preços ajustados nas rolagens de contrato. Janela escolhida = um trecho de datas do calendário que fechou em alta em 70 % ou mais dos últimos 10 anos completos até 31-dez-2021. Depois cada janela é observada em cada ano de 2022 a 2026 (2026 até 9 de outubro): «positiva» = voltou a fechar em alta. A coluna de comparação é a mesma conta para todas as janelas do mesmo mercado e do mesmo tamanho, sem escolher. A primeira linha conta janelas; as outras duas, combinações de janela e ano. As janelas escolhidas se sobrepõem muito (uma janela e a que começa um dia depois são quase a mesma), por isso a última linha mantém apenas as que não se sobrepõem: seu intervalo de confiança de 95 % é 47,4-52,4 %. Subir o limite para 80 % ou 90 % dos anos não muda a conclusão. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 33.822 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

33.822 variantes de estratégias mecânicas de pregão em 13 mercados (índices, ouro, prata, petróleo, gás natural, títulos, grãos, moedas e bitcoin), cada uma com pelo menos 30 operações até 31-dez-2021 e 20 depois. O filtro é calculado apenas com as operações até 2021 e exige ao mesmo tempo: resultado líquido positivo, teste de sinais diferente do acaso e o mesmo sinal positivo em duas partições cronológicas desse período. «Rentável em 2022-2026» = resultado médio por operação maior que zero de 1-jan-2022 a 9-out-2026, descontados comissão e um tick por lado. A segunda linha são as estratégias que foram rentáveis líquidas até 2021 mas não passaram no restante do filtro: se passar no filtro informasse algo, a primeira linha deveria ficar claramente acima da segunda. Simulação sobre dados históricos: resultados hipotéticos. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 4.149 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

Sessão regular do ES (9:30-16:00 ET), de 7-jun-2010 a 9-out-2026, perfil de períodos de 30 minutos, preços ajustados nas trocas de contrato. No fechamento de cada sessão toma-se, de cada tipo, o nível não visitado mais próximo acima do fechamento e o mais próximo abaixo, entre os deixados pelas 250 sessões anteriores e a não mais de 4 ATR (amplitude verdadeira média de 20 sessões): cada sessão contribui com até dois casos por tipo. POC = a linha com mais TPOs de uma sessão; borda da área de valor = o limite superior ou o inferior de 70 % dos seus TPOs; não visitado = nenhuma sessão posterior negociou esse preço. Trecho de single prints = o trecho interior mais longo de duas ou mais linhas seguidas com um único TPO; alcançado = a sessão seguinte o percorre inteiro. Extremo inacabado = máxima ou mínima cuja linha tem dois ou mais TPOs (sem cauda) e que nenhuma sessão posterior superou; máxima ou mínima anterior = as demais máximas e mínimas não superadas. «Alcançado» = a sessão seguinte negocia o nível. O controle não é um nível: para cada caso é a proporção de todas as sessões anteriores a essa data cuja sessão seguinte se afastou do próprio fechamento, no mesmo sentido, pelo menos essa mesma distância medida em ATR; a coluna é a sua média. Se as duas colunas se parecem, o nível não atrai o preço mais do que qualquer outro a essa distância. As diferenças vão de −1,0 a +0,7 ponto; em cinco sessões, de −0,7 a +2,0. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 2.010 · 2010-06-07 a 2026-09-30 · dados de bolsa

Sessão regular do ES, de 7-jun-2010 a 30-set-2026, perfil de períodos de 30 minutos. Extremo pobre = a linha da máxima (ou da mínima) do pregão tem dois ou mais TPO, sem cauda. É superado = algum dos N pregões seguintes negocia além desse extremo. Controle = as máximas e mínimas que não são pobres. Single prints = o trecho mais longo de duas ou mais linhas seguidas com um único TPO dentro do perfil (as caudas não contam). É preenchido = um pregão posterior negocia através de todo o trecho. Controle = um trecho do mesmo tamanho espelhado do outro lado do fechamento. Se a coluna do nível e a do controle forem parecidas, o nível não atrai o preço mais do que qualquer outro. Preços ajustados nas trocas de contrato.

n = 4.179 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

Sessão regular do ES (9:30-16:00 ET), de 7-jun-2010 a 9-out-2026, preços ajustados nas trocas de contrato. Sequência de mínimas ascendentes: começa na sessão que supera a máxima da faixa vigente sem perder a sua mínima e com uma mínima mais alta que a da sessão anterior (esse dia já conta como o segundo: o comprimento mínimo é de 2 sessões), continua enquanto nenhuma sessão negociar abaixo da mínima da anterior e termina na sessão que o faz. Máximas descendentes: o mesmo ao contrário. Sem sequência = o resto; a faixa vigente começa com as duas sessões do dia em que terminou a última sequência e se alarga a cada sessão até que uma saia por um só lado. Faixa = máxima menos mínima da sessão seguinte, dividida pelo ATR (amplitude verdadeira média das 20 sessões que terminam no fechamento a partir do qual se mede). Diferença = média da linha menos a média de todas as demais sessões. Intervalos de confiança de 95 % (erro padrão por blocos de 10 sessões seguidas): mínimas ascendentes −0,24 [−0,28 a −0,20]; máximas descendentes +0,26 [+0,20 a +0,31]; sem sequência +0,05 [+0,01 a +0,09]. Só com as sessões desde 2022: −0,22 [−0,29 a −0,15] (n = 437) e +0,23 [+0,14 a +0,31] (n = 306). Prevê o tamanho, não a direção: «fecha mais acima» = o fechamento da sessão seguinte fica acima deste fechamento, e vai de 54,1 a 55,4 % entre as linhas (desde 2022: 51,9 % após mínimas ascendentes e 54,2 % após máximas descendentes, frente a 52,8 % de todas). É o que aconteceu, não um sinal.

n = 306 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

Relatório semanal Legacy (apenas futuros) da CFTC e preços diários de 29 futuros, até 9-out-2026 (desde junho de 2010 na maioria; as criptomoedas, desde mais tarde). Extremo = a posição líquida dos comerciais nos 5 % superiores do seu próprio range recente e a dos especuladores grandes e pequenos nos 5 % inferiores, ou o inverso (nos índices de ações, apenas os comerciais). Com o extremo em vigor toma-se uma entrada com uma regra de confirmação no preço definida de antemão, com stop e saída definidos. O resultado é comparado com 1.000 sorteios de entradas com a mesma regra, o mesmo stop e a mesma permanência em datas sem extremo. «Melhor que o acaso» = resultado médio positivo e menos de 5 % dos sorteios o igualam. «Operações» = soma das operações dos mercados dessa linha. Com uma banda mais larga (20 %-80 %) um mercado supera o limite, o que se espera por acaso ao testar tantos mercados. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 840 · 2010-06-07 a 2026-10-06 · dados de bolsa

Relatório semanal Legacy (só futuros) da CFTC para o E-mini S&P 500, com preços desde 7-jun-2010 e relatórios até 6-out-2026. Leitura = posição líquida dos grandes especuladores (não comerciais) como percentual do open interest, situada dentro da sua própria faixa dos últimos 156 relatórios (3 anos): 80 ou mais é extremo comprado, 20 ou menos extremo vendido. «Subiu» = o fechamento 13 semanas depois é maior que o primeiro fechamento a partir da segunda-feira seguinte à publicação (o relatório sai na sexta com dados de terça), na série contínua ajustada nas trocas de contrato. As semanas se sobrepõem: uma leitura extrema dura muitas semanas seguidas, por isso se indica o número de episódios separados, que é a quantidade real de casos independentes. Intervalo de confiança de 95 % do extremo comprado: 51,8-69,5 %. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 52 · 2022-01-03 a 2026-10-09 · dados de bolsa

13 regras mecânicas escritas antes de olhar o período, cada uma a partir de um dos números mais destacados da plataforma (preenchimento do gap, rompimento do range inicial e do range de abertura, volta ao valor de ontem, objetivo do dia, range esperado, dia da semana), aplicadas a 4 futuros de índices: 52 séries. Pregão regular (9:30-16:00 ET), de 3-jan-2022 a 9-out-2026, sobre candles de 1 minuto; se o stop e o alvo caem no mesmo candle conta-se o stop; custos de um tick por lado mais comissão. «Distinguível de zero isoladamente» = estatística t semanal maior que 2 (ou menor que −2) olhando essa série sozinha. Ao testar tantas séries de uma vez, algumas superam esse limite por acaso: a coluna central diz quantas. A correção por testes múltiplos reamostra blocos de 4 semanas com os quatro índices juntos e pergunta se a melhor série supera o que o acaso daria: não supera (p = 0,18). Treze regras não esgotam o que se pode construir; dizem que ler esses números de forma direta não deixou ganho depois dos custos. Simulação sobre dados históricos: resultados hipotéticos. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 14.988 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

Pregão regular (9:30-16:00 ET) dos quatro futuros de índices, de 7-jun-2010 a 9-out-2026 (RTY desde 10-jul-2017). O tipo de dia (Normal, Variação de normal, Tendência, Neutro) é calculado com a mesma definição do relatório sobre o pregão cortado às 12:00 e às 14:00 ET, e comparado com o tipo que o pregão teve no fechamento. «Coincide» = a classe em andamento naquele horário é a mesma que a final. Dizer sempre a classe mais frequente acertaria perto da metade das vezes, então às 12:00 a classe em andamento informa pouco sobre como o dia vai terminar. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 4.199 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

Sessão regular do ES (9:30-16:00 ET). O tipo de dia compara a máxima, a mínima e o fechamento da sessão com a faixa da sua primeira hora: Normal = não sai dessa faixa; Variação de normal = supera por um lado; Tendencial = supera por um lado em mais de uma vez o tamanho dessa faixa e fecha no terço exterior da sessão; Neutro = supera pelos dois lados. «Mesma direção» = a sessão seguinte fecha em relação à sua abertura no mesmo sentido que esta. Intervalo de confiança de 95 % da linha tendencial: 46,9-53,8 %. O tipo só é conhecido no fechamento: no meio da sessão a classe em curso coincidiu com a final em cerca de metade dos pregões. Uma versão anterior desta tabela classificava o dia de quase 24 horas, onde o neutro ocupa cerca de três quartos; esta mede a sessão regular. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 950 · 2010-06-07 a 2026-09-30 · dados de bolsa

Sessão regular do ES (9:30-16:00 ET), de 7-jun-2010 a 30-set-2026. Área de valor = 70% dos TPO da sessão regular anterior, perfil de períodos de 30 minutos. Aceitação = o pregão abre fora dessa área e dois períodos de 30 minutos seguidos fecham dentro. «Chega» = negocia a borda oposta da área antes do fechamento. «Duas primeiras horas» = a aceitação se completa no máximo no quarto período. «A borda oposta ainda não tinha sido tocada» deixa de fora os pregões que já a tinham negociado quando a aceitação se completou: neles a regra se cumpre por definição e não sobra percurso a ganhar. Níveis do dia anterior ajustados ao contrato do dia nas trocas de contrato. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 273 · 2021-10-08 a 2026-09-16 · dados de bolsa

Divulgações de 1-out-2021 a 30-set-2026. Preço anterior = fechamento do minuto anterior ao dado (8:30 ET; FOMC 14:00 ET). Amplitude da 1ª hora = máxima menos mínima do minuto do dado até 59 minutos depois. Amplitude normal = mediana dessa mesma hora nos 20 pregões anteriores sem nenhum dos 7 dados (CPI, NFP, PPI, vendas no varejo, PIB, PCE, FOMC); a célula é a mediana de amplitude / amplitude normal. Primeira reação = direção do preço anterior ao fechamento do 5.º minuto; mantém-se se o fechamento das 16:00 ET fica do mesmo lado do preço anterior (reações nulas excluídas). Contrato principal do ES, barras de 1 minuto da CME, sem custos.

n = 3.769.262 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

24 futuros, pregões de 7-jun-2010 a 9-out-2026; origem móvel, anos 2016 a 2026. Para cada relatório com detalhamento de segunda a sexta comparam-se duas previsões feitas só com os pregões anteriores ao ano: a taxa da célula daquele dia da semana e a taxa de todos os dias juntos. As duas são pontuadas sobre os mesmos casos do ano com o erro quadrático médio, multiplicado por 1.000: menos é melhor. Diferença positiva = a célula do dia previu pior que a taxa de todos os dias. Entram as células com pelo menos 30 casos antes e 10 no ano: 33.908 comparações nos relatórios de direção e continuação e 73.030 nos de range e estrutura. O intervalo de 95% trata cada ano (11 anos, todos os mercados juntos) como uma única observação independente, porque os pregões de um ano compartilham regime e os mercados andam juntos. A última coluna antes dos casos conta os mercados onde a célula teve o erro maior. «Casos» = avaliações de célula por pregão. É o que aconteceu, não um sinal.

n = 38.461 · 2010-06-07 a 2026-10-09 · dados de bolsa

24 futuros, pregões de 7-jun-2010 a 9-out-2026. Origem móvel: cada ano-calendário de 2016 a 2026 é tomado como período de teste; cada relatório é calculado com todos os pregões anteriores a esse ano (o declarado) e com os do ano (o observado), com as mesmas funções do produto. Uma afirmação = uma taxa do relatório, agrupada sobre todos os dias da semana, em um ano, com pelo menos 30 casos antes e 10 no ano. Declarado e observado = média ponderada por casos; nas famílias cujos números são uma repartição (qual sessão, qual dia, qual lado) os dois coincidem por construção e a coluna que informa é o erro médio: a diferença absoluta entre o declarado e o observado por afirmação, em pontos percentuais. As três colunas seguintes contam combinações de relatório e mercado: «estável» = o número se sustentou dentro de 5 pontos ano após ano; «sem informação» = declara uma vantagem de 2 pontos ou mais sobre a sua taxa base e fora da amostra não previu melhor que ela; «instável» = a taxa base previu melhor, ou o erro supera o que a amostragem explica. Das 1.054 combinações com amostra suficiente: 75,1% estáveis, 9,4% sem informação e 15,5% instáveis; outras 39 não tiveram amostra suficiente. Só entram os relatórios que podem ser recalculados a partir da série dia a dia. Cada ano avaliado perde alguns pregões de aquecimento nas estatísticas que precisam de dias anteriores. É o que aconteceu, não um sinal.