Initial Balance: o que é e como usar no dia

O que é o Initial Balance

O Initial Balance, abreviado IB, é a máxima e a mínima que o preço marca durante os primeiros sessenta minutos da sessão regular. Nada além disso. É um retângulo definido por dois preços e um horário de corte.

A sessão regular, ou RTH, é o horário da bolsa de ações dos Estados Unidos: das 9h30 às 16h, horário de Nova York. Em futuros de índices como ES e NQ, o Initial Balance vai, portanto, das 9h30 às 10h30 nesse mesmo horário.

Ele recebe importância porque essa primeira hora concentra a abertura de posições do dia e a reação ao que aconteceu durante a noite. O range que sai dali acaba funcionando como quadro de referência para o resto do pregão.

Como se calcula e o que convém fixar antes

O cálculo não tem mistério: máxima e mínima do primeiro período de sessenta minutos. O delicado são as decisões prévias, porque elas mudam o número.

É preciso fixar a sessão, regular ou completa, o fuso horário, o calendário de feriados e meias sessões, e qual contrato usar quando há vencimento próximo. Duas definições diferentes geram Initial Balances diferentes para o mesmo dia, e suas estatísticas deixam de ser comparáveis.

Por isso, todo número sobre o IB deveria vir com sua definição, sua amostra e seu período. Sem essas três coisas, uma porcentagem é apenas uma frase com números dentro.

Romper o IB não é o mesmo que fechar fora dele

A pergunta habitual é se um rompimento do Initial Balance continua. Para respondê-la é preciso separar duas medidas: quantas vezes o preço sai do range e quantas vezes a sessão termina além do extremo que rompeu. Elas são confundidas com frequência e não são a mesma coisa.

A tabela mede a segunda em ES. De todos os rompimentos registrados, calcula com que frequência o fechamento ficou do outro lado do nível rompido, separado por dia da semana.

Convém lê-la com a coluna de rompimentos à frente. Cada linha se apoia em mais de mil casos, o que torna as diferenças entre os dias mais estáveis do que em tabelas com poucas observações.

O que se vê por dia da semana

O rompimento da máxima do Initial Balance termina com fechamento acima do nível em 57,4% dos 1.009 rompimentos de sexta-feira em ES, e em 56,6% dos 1.047 de quinta-feira. A quarta-feira é a mais fraca: 51,6% em 1.109 rompimentos.

Para baixo o quadro é diferente. O rompimento da mínima termina com fechamento abaixo em 48,7% dos 1.109 rompimentos de quarta-feira em ES e em 43,6% dos 1.000 de segunda-feira. Todos os dias ficam abaixo de 50%.

Essa assimetria entre cima e baixo percorre a tabela inteira e combina com uma série longa de um índice que subiu no conjunto do período. Não é uma propriedade do Initial Balance: é a deriva do próprio mercado se infiltrando na medição.

Nenhum desses números basta para sustentar uma regra por si só. O mais alto, 57,4%, descreve pouco mais do que um leve desequilíbrio, e isso antes de descontar custos.

O tamanho do IB muda a forma do dia

A segunda tabela divide as sessões de ES segundo o tamanho do Initial Balance, medido como porcentagem do preço, e observa o que o resto do dia fez: romper um só lado, romper os dois ou ficar dentro do range.

A tendência é ordenada. Com um IB muito estreito, de 0 a 0,25%, o dia rompe os dois lados em 34,1% de 533 sessões de ES. Com um IB de 1,0 a 1,5%, esse número cai para 18,1% em 293 sessões.

A leitura inversa também se sustenta: romper um só lado passa de 64,2% com IB estreito, em 533 sessões de ES, para 76,1% na faixa de 1,0 a 1,5%, em 293 sessões. Um IB largo tende a um dia mais direcional; um estreito, a um dia que gira dentro do range.

Ficar dentro do Initial Balance o dia todo é raro em qualquer faixa: 1,7% na mais estreita, em 533 sessões de ES, e 5,8% na faixa de 1,0 a 1,5%, em 293 sessões.

O que o tamanho do IB não decide

A tabela diz como o range é rompido, não para onde. Nenhuma de suas colunas distingue um rompimento para cima de um para baixo, então não traz nada sobre direção.

Também não diz quanto percurso há depois do rompimento. Um dia que rompe um lado pode se estender muito ou apenas alguns pontos. Essa distância é o que decide se uma ideia é viável, e não está nesta tabela.

As faixas extremas pedem cautela adicional. A faixa de 1,5 a 2,0% tem 57 sessões de ES e a de mais de 2,0%, 34 sessões. Com amostras assim, a ordem pode mudar com poucos dias novos e, de fato, elas já quebram a progressão do resto da tabela.

Os limites desta medição

O Initial Balance é uma convenção horária, não um nível que o mercado observe. A primeira hora importa por costume e por liquidez, não porque esse range tenha uma propriedade especial. Medi-lo com trinta ou com noventa minutos produz outra tabela igualmente defensável.

As duas tabelas são de ES e cobrem de 2010-06-07 a 2026-09-15, com 5.226 rompimentos na primeira e 4.182 sessões na segunda. Misturam regimes de volatilidade muito distintos, e uma média de tantos anos não descreve o mês específico em que você está operando.

Há três vieses presentes. O de deriva, já mencionado, que infla o lado altista. O de classificação, que decide onde cai um dia que roça o limite entre duas faixas. E o de custo: nenhuma porcentagem desconta spread, comissões nem derrapagem (slippage), e os três engolem com facilidade um desequilíbrio tão pequeno.

Por fim, nenhum desses números é condicional ao resto do contexto. Não separam uma sessão com dado macro de uma sem ele, nem uma abertura dentro do valor anterior de uma fora dele.

Como integrá-lo a uma rotina

Um uso sensato é descritivo. Anote o tamanho do Initial Balance do dia e sua posição em relação ao range anterior, e use-o para calibrar quanto percurso pode restar, não para decidir a direção.

O segundo uso é de registro. Guardar o que a sessão fez em comparação com o que você esperava transforma a tabela em algo comparável com a sua própria operação.

Este conteúdo é material informativo sobre leitura de dados históricos e não constitui assessoria de investimento personalizada. Resultados passados não antecipam resultados futuros e operar futuros envolve risco de perda.

Perguntas frequentes

O que acontece se o preço não rompe o Initial Balance o dia todo?

É pouco frequente. Em ES ocorreu em 1,7% das 533 sessões com IB de 0 a 0,25% e em 5,8% das 293 sessões com IB de 1,0 a 1,5%. Costuma coincidir com pregões de range contido e pouca participação.

Quanto dura o Initial Balance?

Sessenta minutos a partir da abertura da sessão regular: em futuros de índices americanos, das 9h30 às 10h30, horário de Nova York. Há quem o calcule com trinta ou noventa minutos e, nesse caso, a estatística associada deixa de ser comparável.

O Initial Balance serve para operar NQ?

Calcula-se igual em NQ e com o mesmo horário. Agora, os números deste artigo são de ES e não podem ser transferidos para NQ sem medir de novo: instrumentos diferentes dão distribuições diferentes com a mesma definição.

Um Initial Balance estreito significa que o dia será maior?

Não é o que o dado mostra. Em ES o IB estreito se associa sobretudo a romper os dois lados, com 34,1% em 533 sessões, contra 18,1% da faixa de 1,0 a 1,5% em 293 sessões. Isso descreve rotação, não o tamanho do percurso.

Onde isto é usado no Perfiltrade

• Screener de viés diário — Viés do dia (alta, baixa ou chop) segundo o Initial Balance, em 25 instrumentos.
• Market Profile ao vivo — Initial Balance, Value Area, POC e formato do perfil ao vivo, contra seu histórico.

O cálculo e seus limites estão na metodologia.