Value Area, POC, VAH e VAL: como ler o valor

O que é a Value Area#

A Value Area é a faixa de preços onde se concentrou cerca de 70% da atividade de uma sessão. Pode ser calculada sobre tempo ou sobre volume, mas a ideia é a mesma: delimitar onde esteve o grosso da negociação e deixar as caudas de fora.

Esses 70% não vêm de nenhuma propriedade do mercado. É uma convenção tomada do desvio padrão de uma distribuição normal, que cobre em torno de 68%. Foi arredondado e ficou assim.

Sua utilidade é de enquadramento. Um preço dentro da Value Area está em uma zona que o mercado aceitou durante a sessão. Um preço fora está onde houve pouco acordo e pouca permanência.

POC, VAH e VAL, um a um#

POC é a sigla de Point of Control: o preço individual com mais tempo ou mais volume negociado da sessão. É o ponto mais largo do perfil e o que costuma servir de referência quando o preço rotaciona.

VAH, Value Area High, é a borda superior da faixa. VAL, Value Area Low, é a inferior. Entre os dois fica esse 70% da atividade da sessão.

Os três ficam fixados ao fechar o pregão. No dia seguinte são usados como referências do valor de ontem, e aí está o seu interesse: oferecem um mapa do dia anterior sobre o qual ler o atual.

Convém não confundir o POC com o VWAP. O POC é o preço onde mais se negociou; o VWAP é o preço médio ponderado por volume. Podem coincidir ou ficar muito distantes.

Como a Value Area é construída#

O método mais difundido parte do POC e vai somando os níveis contíguos com mais atividade, para cima ou para baixo, até cobrir 70% do total. O nível mais alto alcançado é o VAH e o mais baixo, o VAL.

Há variantes. Algumas partem do TPO, sigla de Time Price Opportunity: o bloco que indica que o preço tocou um nível durante um período, normalmente de trinta minutos. Outras partem do volume negociado em cada preço. Os resultados se parecem, mas não são idênticos.

A decisão que mais altera o resultado é qual sessão se usa. Calcular a Value Area com a sessão regular ou com a sessão completa de quase vinte e quatro horas dá níveis diferentes para o mesmo dia. Antes de comparar números entre fontes, confira se falam da mesma sessão.

A abertura frente ao valor do dia anterior#

O uso mais comum é comparar a abertura de hoje com a Value Area de ontem. Abrir dentro sugere que o mercado continua aceitando o mesmo valor; abrir fora, que está testando um novo.

Daí saem os cenários habituais. Dentro do valor, espera-se rotação entre VAL e VAH, com o POC como referência central. Fora do valor, ou o preço é aceito e o dia se torna direcional, ou volta ao range e a saída se mostra falsa.

Tudo isso é um vocabulário, não uma previsão. A única forma de saber se um cenário tem algo por trás é medi-lo sobre uma amostra ampla e aceitar o resultado mesmo que não agrade.

A regra dos 80%, medida#

O roteiro mais repetido da Value Area é a chamada regra dos 80%: se o preço abre fora do valor de ontem e volta a entrar, percorre o valor até a borda oposta. Aqui ela está medida no ES, sessão regular, de 2010-06-07 a 2026-09-30, com perfis de 30 minutos e Value Area de 70%.

A condição é a de sempre: abrir fora da Value Area de ontem e fazer dois fechamentos consecutivos de 30 minutos dentro. Nas 950 sessões em que isso aconteceu, o preço alcançou a borda oposta antes do fechamento 61,4% das vezes. Se a aceitação veio nas duas primeiras horas, 67,2%, sobre 509.

O detalhe importante: em muitas dessas sessões o preço já tinha tocado a borda oposta quando a aceitação se completou. Ficando só com os casos em que a borda ainda não tinha sido tocada, que são os que alguém poderia operar, o número cai para 47,8%, sobre 703 sessões. Dá o mesmo abrindo acima ou abaixo do valor.

Não é 80%. Com a regra como ela é, seis em cada dez; quando ainda falta percurso, uma moeda. E não diz quanto o preço se afastou antes de chegar.

O que se pode medir com o range de ontem#

Uma versão mais simples da mesma ideia usa o range do dia anterior em vez da sua Value Area: apenas a máxima e a mínima, sem ponderar tempo nem volume. É menos refinada, mas se mede sem ambiguidade.

A tabela toma as sessões do ES em que o preço rompeu a máxima ou a mínima do dia anterior e calcula com que frequência essa sessão fechou em verde após romper por cima, ou em vermelho após romper por baixo. A cor é o fechamento frente à abertura do mesmo dia.

É, portanto, uma medida de coerência entre o rompimento e o sinal da sessão. Não diz que o fechamento ficou além do nível rompido, e essa diferença importa ao interpretá-la.

O que se vê na tabela, e o que não#

As frequências são surpreendentemente parecidas. Romper a máxima de ontem e fechar em verde ocorre em 74,1% dos 765 rompimentos de sexta-feira no ES, o caso mais alto, e em 67,3% dos 864 de terça-feira, o mais baixo.

Por baixo, romper a mínima e fechar em vermelho vai de 69,2% dos 765 rompimentos de sexta-feira no ES a 61,9% dos 770 de segunda-feira. A margem de variação entre os dias é estreita. A tabela foi recalculada em outubro de 2026, com dados até 2026-10-09, o dia definido como o dia de negociação da bolsa e sem contar como vermelho um fechamento igual à abertura; por isso algumas linhas mudaram vários pontos em relação à primeira versão.

A conclusão razoável não é que o dia da semana decida algo, mas que a relação entre romper um extremo anterior e fechar na mesma direção é estável nesta série do ES. O que não se deduz daí é que operar esse rompimento seja lucrativo.

Porque a cor do fechamento não diz a que distância do nível rompido o dia terminou, nem o que aconteceu pelo caminho. A excursão adversa, quanto o preço se moveu contra antes do fechamento, fica de fora. E um dia que rompe os dois extremos conta nas duas colunas: os números de uma linha não são excludentes.

Fechar fora do valor anuncia um dia maior?#

Repete-se que fechar fora da área de valor prepara um dia grande no seguinte. Medimos isso no ES, NQ, YM e RTY, de 7-jun-2010 a 23-out-2026 (RTY desde 2017): quanto a sessão seguinte se moveu, em porcentagem do seu ATR, frente às que seguem um fechamento dentro do valor depois de um dia de tamanho parecido.

No ES, a sessão seguinte a fechar fora teve uma amplitude de 106,7 % do seu ATR, contra 100,6 % depois de fechar dentro (3.949 sessões): igual ao acaso. No NQ, 107,6 % contra 99,8 % (3.949): igualado o tamanho do dia, 7,6 pontos de ATR a mais, uma diferença que se sustenta depois de corrigir por 54 comparações. No YM e no RTY, igual ao acaso.

O tipo de dia também não muda além do acaso: nos quatro índices, o dia de tendência seguinte não se distingue entre fechar dentro ou fora. Os quatro se movem juntos, então as suas linhas não são quatro confirmações independentes. É tamanho, não direção.

Os limites desta medição#

A primeira limitação é de encaixe. A tabela usa o range do dia anterior, não sua Value Area. São referências distintas: o range inclui as caudas onde quase não houve negociação, e a Value Area as descarta. Não convém ler estes números como se medissem rompimentos de VAH ou de VAL.

A segunda é a deriva. A série é do ES, vai de 2010-06-07 a 2026-09-16 e reúne 4.188 rompimentos de um índice que subiu no conjunto do período. Isso empurra para cima qualquer número que dependa de fechamentos em verde.

A terceira é o custo: nenhuma porcentagem desconta spread, corretagem nem slippage. A quarta é a definição de verde. Fechamento frente à abertura é uma convenção entre várias; tomar o fechamento de ontem como referência daria outra tabela. Nenhuma é a correta, basta dizer qual se usa.

Como usar estes níveis#

Estas referências servem para preparar a sessão, não para substituir o seu critério. Marcar o POC, o VAH e o VAL do dia anterior, junto com a máxima e a mínima, deixa alguns poucos preços concretos aos quais prestar atenção quando o mercado chegar até eles.

A partir daí, o útil é registrar o que o preço fez em cada nível e comparar esse registro com a base rate (taxa base histórica) correspondente, isto é, com a frequência histórica do mesmo cenário em condições parecidas.

Este texto é material informativo sobre leitura de dados históricos e não constitui aconselhamento de investimento personalizado. Resultados passados não antecipam resultados futuros e operar futuros envolve risco de perda.

Perguntas frequentes

A regra dos 80% da Value Area se cumpre?

No ES não chega a 80%. Quando o preço abre fora do valor de ontem e faz dois fechamentos de 30 minutos dentro, alcança a borda oposta na mesma sessão 61,4% das vezes, sobre 950 sessões desde 2010. Se a borda oposta ainda não tinha sido tocada naquele momento, 47,8%, sobre 703.

O que acontece se o preço abre exatamente no POC de ontem?

É considerada uma abertura em valor, no ponto de maior aceitação do dia anterior. É o cenário mais neutro: não traz informação direcional e obriga a esperar para ver para qual lado o preço se desloca.

Por que a Value Area é de 70%?

É uma convenção herdada do desvio padrão de uma distribuição normal, que cobre cerca de 68%. Nada no mercado obriga a esse número, e algumas implementações usam porcentagens diferentes para delimitar a zona.

A Value Area serve para operar no horário europeu?

O conceito pode ser calculado sobre qualquer sessão, inclusive a europeia. O que não se pode fazer é misturar: os níveis e as estatísticas de uma sessão não valem para outra sem recalculá-los do zero com essa definição.

Por quanto tempo o POC e a Value Area do dia anterior continuam válidos?

São referências da sessão seguinte, sobretudo durante suas primeiras horas. Perdem relevância à medida que o dia constrói seu próprio perfil e o preço se afasta da zona. Não são níveis permanentes.

Estes números, instrumento por instrumento

• es
• nq
• rty
• ym
• nkd
• cl
• gc
• 6e

Onde isto é usado no Perfiltrade

• Market Profile da sessão — Initial Balance, Value Area, POC e formato do perfil durante a sessão, contra seu histórico.

O cálculo e seus limites estão na metodologia.