ES vs NQ: as diferenças, medidas com dados

O que esta comparação mede#

ES é o E-mini S&P 500 e NQ é o E-mini Nasdaq-100, os dois listados na CME. A pergunta de sempre é qual operar, e a resposta de sempre é uma impressão: a de que o NQ se mexe mais. Aqui não se escolhe um; mede-se onde os dois se diferenciam.

São quatro medições sobre as mesmas datas: média do true range diário em pontos, fechamento do gap de abertura em cinco índices e rompimento do Initial Balance, calculado separadamente em cada contrato. Cada tabela traz a própria amostra e o próprio período.

O resumo antecipado: o gap se comporta quase igual nos dois; o range se aproxima assim que os pontos viram dinheiro; e é no rompimento do Initial Balance que os dois contratos de fato se separam.

A média do range em pontos não é comparável#

Média do true range diário em 4.218 sessões de cada contrato, de 2010-06-08 a 2026-09-16: 43,7 pontos no ES e 174,8 no NQ. Quatro vezes mais, exatos, já que 43,7 × 4 = 174,8.

Por dia da semana a distribuição é estreita: o ES vai da terça, o dia mais calmo com 42,46 pontos, à quinta, a mais larga com 45,32; o NQ, da sexta com 169,44 à quinta com 181,88.

Esse quatro vezes é o número mais repetido e o pior lido: um ponto de ES e um de NQ não valem o mesmo, então compará-los sem converter é comparar duas réguas com marcações diferentes.

Do ponto ao dinheiro: 50 USD contra 20 USD#

As especificações do contrato resolvem: o ponto de ES vale 50 USD e o de NQ, 20 USD. O tick mínimo é de 0,25 ponto nos dois, e esse tick vale 12,50 USD no ES contra 5,00 USD no NQ.

Convertida, a média do range deixa de ser contagem de pontos. ES: 43,7 × 50 = 2.185 USD por contrato e por dia. NQ: 174,8 × 20 = 3.496 USD. O quociente é 3.496 / 2.185 = 1,6. O NQ não movimenta quatro vezes mais dinheiro por dia: movimenta 1,6 vez mais.

Os extremos da semana convertem do mesmo jeito. Quinta-feira: ES 45,32 × 50 = 2.266 USD e NQ 181,88 × 20 = 3.637,60 USD. Terça do ES: 42,46 × 50 = 2.123 USD; sexta do NQ: 169,44 × 20 = 3.388,80 USD.

Um movimento de 10 pontos são 500 USD por contrato no ES e 200 USD no NQ. As oscilações de três algarismos do NQ não são mais risco: são uma unidade de medida menor.

Fechamento do gap: aqui eles se parecem#

O gap vai do fechamento regular anterior, às 16:00 ET, até a abertura de hoje, às 9:30 ET, e conta como fechado quando o preço volta a tocar aquele fechamento dentro da mesma sessão. Os gaps de zero ficam de fora.

Com essa definição, o ES fecha 58,3% dos gaps de alta em 4.072 sessões e 61,3% dos de baixa; o NQ fecha 60,3% em 4.099 sessões e 64,2%. A distância entre os dois é de 2,0 pontos percentuais na alta e 2,9 na baixa.

É pouco ao lado do resto da tabela: RTY 63,0% e 62,2% em 2.321 sessões, YM 57,6% e 62,2% em 4.096, NKD 40,6% e 43,1% em 4.062. Entre o maior e o menor fechamento de gap de alta há 63,0 − 40,6 = 22,4 pontos percentuais. Os dois contratos compartilham ainda a mesma assimetria: o gap de baixa fecha mais que o de alta, por 3,0 pontos no ES e por 3,9 no NQ.

O rompimento do Initial Balance no ES#

O Initial Balance é o range dos primeiros sessenta minutos da sessão regular, das 9:30 às 10:30 ET. A tabela não conta quantas vezes houve rompimento: mede, de todos eles, quantas vezes a sessão fechou além do extremo rompido.

O ES tem 5.226 rompimentos. Na alta, o fechamento fica além do nível em 51,6% dos 1.109 rompimentos de quarta-feira e em 57,4% dos 1.009 de sexta-feira, a célula mais alta: 5,8 pontos percentuais entre os extremos.

Na baixa, nenhuma das cinco células do ES chega a 50%: 43,6% na segunda-feira sobre 1.000 rompimentos, 46,6% na terça sobre 1.061, 48,7% na quarta sobre 1.109, 43,9% na quinta sobre 1.047 e 47,7% na sexta sobre 1.009.

A mesma medição no NQ, e onde eles se separam#

A mesma medição no NQ reúne 4.929 rompimentos. Na alta, a segunda-feira marca 58,9% sobre 940 rompimentos, o maior valor das duas tabelas, e a sexta 58,0% sobre 942. A quarta volta a ser a mais fraca: 52,4% sobre 1.043.

Diante do ES, dia a dia, o deslocamento não é uniforme: na segunda o NQ fica 4,0 pontos acima, 58,9% contra 54,9%; na quinta, 2,2 abaixo, 54,4% contra 56,6%; na quarta, só 0,8 acima.

O contraste mais limpo está na baixa. A sexta-feira do NQ marca 51,8% sobre 942 rompimentos, a única célula de baixa acima de 50% nas duas tabelas. No ES essa sexta é 47,7% sobre 1.009, 4,1 pontos a menos.

É aí que está a diferença que interessa: o gap se comporta quase igual nos dois e o fechamento depois de romper o Initial Balance não.

Os limites e o que muda ao dimensionar#

As diferenças entre ES e NQ nessas duas tabelas vão de 0,6 a 4,1 pontos percentuais, em células de cerca de mil casos cada uma. Nenhuma desconta spread, corretagem ou slippage, e nenhuma diz direção nem caminho depois do rompimento.

As séries vão de 2010 a 2026 e misturam regimes muito diferentes, então nenhuma média daqui descreve o mês que está sendo operado. As amostras também não coincidem: 5.226 rompimentos no ES contra 4.929 no NQ.

Ao dimensionar, quem manda é a aritmética do contrato, não a impressão do gráfico: os contratos saem da distância do stop em pontos vezes o valor do ponto. Com um stop de um range médio, cada contrato coloca em jogo 2.185 USD no ES e 3.496 USD no NQ, 1,6 vez mais.

Este texto é material informativo sobre leitura de dados históricos, não assessoria de investimento personalizada nem recomendação sobre qualquer contrato. Resultados passados não antecipam os futuros, e operar futuros envolve risco de perda.

Perguntas frequentes

Qual é mais volátil, ES ou NQ?

Depende da unidade. Em pontos, a média do true range é de 174,8 no NQ contra 43,7 no ES, quatro vezes mais, em 4.218 sessões de cada um. Em dinheiro são 3.496 USD contra 2.185 USD: 1,6 vez mais.

Quanto vale um ponto no ES e no NQ?

Um ponto de ES vale 50 USD e um de NQ vale 20 USD. O tick mínimo é de 0,25 ponto nos dois, o que dá 12,50 USD por tick no ES e 5,00 USD no NQ.

O gap fecha mais no NQ do que no ES?

Um pouco mais, e por pouco. O NQ fecha 60,3% dos gaps de alta e 64,2% dos de baixa em 4.099 sessões; o ES fecha 58,3% e 61,3% em 4.072 sessões.

As estatísticas de Initial Balance do ES valem para o NQ?

Não sem medir de novo. Com a mesma definição, a segunda-feira na alta dá 58,9% no NQ sobre 940 rompimentos contra 54,9% no ES sobre 1.000, e a sexta na baixa dá 51,8% contra 47,7%.

Estes números, instrumento por instrumento

• es
• nq
• rty
• ym
• nkd
• cl
• gc
• 6e

Onde isto é usado no Perfiltrade

• Relatórios de base rate — 18 relatórios principais e mais 24 no arquivo em 30 instrumentos, cada número com n, período e ressalvas.

O cálculo e seus limites estão na metodologia.