Cuándo cambiar de contrato: el día típico del roll en futuros
Actualizado 10 de octubre de 2026
Qué es el roll y por qué importa el día#
Un futuro tiene fecha de vencimiento. Antes de que llegue, quien quiere seguir en el mercado cierra su posición en el contrato que vence y la abre en el siguiente. A ese cambio se le llama roll, y no ocurre el último día: el volumen se muda antes.
El día importa por dos razones. Quien se queda en el contrato viejo opera con menos liquidez y una horquilla más ancha. Y quien mira un gráfico continuo ve un salto de precio que no es un movimiento del mercado, sino la diferencia entre dos contratos.
La tabla mide, para diez contratos, cuántos días hábiles antes del vencimiento el contrato siguiente pasa a concentrar el volumen.
El día típico, contrato a contrato#
En los cuatro índices, ES, NQ, RTY y YM, la mediana es de 4 días hábiles antes del vencimiento: el lunes de la semana de vencimiento. En 20 rolls, el más temprano fue 5 días antes y el más tardío, 3.
El petróleo (CL) cambia 2 días hábiles antes, con un rango de 4 a 2 en 60 rolls, porque vence todos los meses. El euro (6E) es el más regular de la tabla: 1 día hábil antes en los 20 rolls medidos.
El oro y la plata cambian mucho antes: 21 y 22 días hábiles, con rangos de 23 a 19. Los bonos también: 16,5 días el ZN y 16 el ZB, entre 18 y 14.
Cuándo pasa el volumen al contrato siguiente: el día típico del roll
ES, NQ, RTY, YM, GC, SI, CL, ZN, ZB, 6E
Desliza para ver la muestra →
| Futuro | Día típico (días hábiles antes del vencimiento, mediana) | Del roll más temprano al más tardío | Rolls medidos |
|---|---|---|---|
| ES | 4 | 5–3 | 20 |
| NQ | 4 | 5–3 | 20 |
| RTY | 4 | 5–3 | 20 |
| YM | 4 | 5–4 | 20 |
| GC | 21 | 23–19 | 25 |
| SI | 22 | 23–19 | 25 |
| CL | 2 | 4–2 | 60 |
| ZN | 16,5 | 18–14 | 20 |
| ZB | 16 | 18–14 | 20 |
| 6E | 1 | 1 | 20 |
n = 250 · 2021-10-20 a 2026-09-28 · datos de bolsa
Rolls cuyo contrato saliente venció entre el 1-oct-2021 y el 30-sep-2026. El roll es el relevo entre dos contratos que lideran el volumen diario. «Pasa el volumen» = días hábiles antes del vencimiento del contrato saliente desde los cuales el contrato siguiente tuvo al menos la mitad del volumen sumado de los dos, todos los días hasta el vencimiento. 4 significa que el cambio ocurrió cuatro días hábiles antes del último día de negociación. En oro y plata el relevo es entre los meses activos (febrero, abril, junio, agosto y diciembre en oro; marzo, mayo, julio, septiembre y diciembre en plata) y ocurre antes del primer día de aviso de entrega, por eso queda a unas cuatro semanas del vencimiento; en los bonos del Tesoro (ZN, ZB) pasa lo mismo y el cambio queda a unas tres semanas. Volumen diario por contrato de CME, sesión completa. Es lo que pasó, no una fecha garantizada para el próximo roll.
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Por qué el oro y los bonos cambian semanas antes#
En los contratos con entrega física hay una fecha anterior al vencimiento, el primer día de aviso, a partir de la cual quien mantiene una posición comprada puede recibir un aviso de entrega. La mayoría de los participantes sale antes de ese día, y el volumen se muda con ellos.
En el oro y la plata se suma otra cosa: no todos los meses son contratos activos, así que el roll salta de un mes activo al siguiente, que puede estar a dos meses de distancia.
Los índices se liquidan en efectivo y el euro no tiene ese periodo de avisos, por eso su volumen aguanta hasta la semana del vencimiento.
Lo que esta tabla no dice#
No dice que el próximo roll vaya a caer ese día. Es la mediana de los rolls cuyo contrato venció entre octubre de 2021 y septiembre de 2026, y el rango muestra que puede adelantarse o atrasarse uno o dos días.
No mide el open interest, que suele mudarse más despacio que el volumen, ni la diferencia de precio entre los dos contratos.
Y las muestras son de 20 a 60 rolls por contrato. Para el roll en curso, lo que manda es mirar el volumen de los dos contratos ese mismo día.
Cómo usarlo#
Marca en el calendario el día típico de tu contrato y revisa el volumen de los dos vencimientos desde un par de días antes. Si operas el ES, eso es el viernes anterior a la semana de vencimiento.
Si calculas estadísticas con una serie continua, excluye el día del cambio: el salto entre contratos contamina gaps, rangos y rachas. Las tablas de este sitio lo hacen.
El seguimiento del roll en curso, con el porcentaje de volumen que ya pasó al contrato siguiente y la fecha estimada, está dentro de la plataforma. Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión personalizado; operar futuros implica riesgo de pérdida.
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Preguntas frecuentes
- ¿Cuándo se hace el roll del ES y del NQ?
- El volumen pasa al contrato siguiente, de mediana, 4 días hábiles antes del vencimiento: el lunes de la semana de vencimiento. En los 20 rolls medidos entre 2021 y 2026 ocurrió entre 5 y 3 días antes.
- ¿Por qué el oro cambia de contrato tan pronto?
- Porque es un contrato con entrega física: antes del primer día de aviso la mayoría sale del contrato que vence. En el oro (GC) el volumen pasó al siguiente contrato activo una mediana de 21 días hábiles antes del vencimiento, sobre 25 rolls.
- ¿Qué pasa si sigo operando el contrato viejo?
- Sigue cotizando hasta su último día, pero con menos volumen y una horquilla más ancha a medida que se acerca el vencimiento. En contratos con entrega física, además, mantener una posición después del primer día de aviso puede traer un aviso de entrega.
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El indicador es código abierto y gratuito: marca el Initial Balance y el gap de cada sesión, y escribe al lado la frecuencia histórica con la que ese tramo se rellena, con su muestra. Mismos datos que las tablas de arriba.
Cómo citar estos datos
Las tablas de esta página son de elaboración propia sobre datos de bolsa. Puedes reproducirlas, traducirlas o construir sobre ellas, incluso con fines comerciales, siempre que cites la fuente y enlaces a la página original. Si las usas, dínoslo: nos interesa saber para qué sirven.
Licencia: CC BY 4.0
Cita sugerida:
Perfiltrade (10 de octubre de 2026). Cuándo cambiar de contrato: el día típico del roll en futuros. https://www.perfiltrade.com/aprende/cuando-cambiar-de-contrato-roll-futuros
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